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Escada akkumulieren
17.12.2002
AC Research
Die Analysten von AC Research empfehlen im Rahmen ihrer Ersteinschätzung, die Aktien des international tätigen Modeunternehmens Escada AG (WKN 569210) zu akkumulieren.
Die Gesellschaft habe gestern Zahlen für das Geschäftsjahr 2001/2002, welches am 31. Oktober 2002 zuende gegangen sei, veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen im abgelaufenen Geschäftsjahr einen Umsatzrückgang von 8,6% auf 773 Millionen Euro hinnehmen müssen. Bereinigt um Konsolidierungs- und Entkonsolidierungseffekte habe der Umsatzrückgang bei 4,1% gelegen. Gleichzeitig hätten aber die Gesamtkosten im Konzern aufgrund restriktiver Kostensenkungsmaßnahmen um 16% auf 485 Millionen Euro gesenkt werden können. Gleichzeitig hätten auch die Bestände um 22% auf 152 Millionen Euro abgebaut werden können. Daher sei auch beim EBIT nach einem Verlust von 17,1 Millionen Euro im Geschäftsjahr 2000/2001 diesmal mit 25,7 Millionen Euro wieder der Sprung in die Gewinnzone gelungen. Nach Steuern habe der Konzern schließlich 3,9 Millionen Euro verdient. Im Vorjahr habe noch ein Verlust von 24,2 Millionen Euro hingenommen werden müssen, so die Analysten von AC Research.
Sehr erfreulich habe sich auch das Kerngeschäft der Marke Escada entwickelt. Hier habe das EBIT auf 22,7 Millionen Euro mehr als vervierfacht werden können. Für das nun laufende Geschäftsjahr 2002/2003 rechne die Geschäftsleitung nicht mit einer durchgreifenden Verbesserung der konjunkturellen Rahmenbedingungen. Der Umsatz des Kerngeschäftes solle allerdings trotzdem stabil bleiben oder leicht steigen. Beim Konzern-EBIT werde mit einer Steigerung auf 30 bis 40 Millionen Euro gerechnet. Nach Steuern werde dann das Ergebnis auf Basis der aktuellen Steuerquote bei 10 bis 15 Millionen Euro liegen.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 10,25 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 80 Millionen Euro. Damit sei das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research günstig bewertet. Die Gesellschaft habe sich vor allem im Luxusbereich eine gute Marktposition erarbeitet. Gleichzeitig sei es sehr gut gelungen, die Kostenstruktur an das anhaltend schwache Marktumfeld anzupassen. Daher würden die Unternehmensprognosen für das nun laufende Geschäftsjahr 2002/2003 auch unter der Prämisse des Ausbleibens einer konjunkturellen Erholung erreichbar erscheinen. Erfreulich sei zudem, dass die Nettoverschuldung um 49 Millionen Euro auf 265 Millionen Euro abgebaut worden sei. Gleichzeitig habe der Free Cash Flow im abgelaufenen Geschäftsjahr vor allen Dingen infolge der Verringerung des Umlaufvermögens auf beeindruckende 83 Millionen Euro gesteigert werden können.
Die Analysten von AC Research empfehlen im Rahmen ihrer Ersteinschätzung, die Aktien der Escada AG zu akkumulieren.
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